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文章来源:智通财经网
结合日本央行最新政策动向及权威机构数据,美日贸易协议对日本货币政策的影响正逐步显现。日本与美国于2025年7月22日正式达成贸易协议,双方将对等征收15%关税 ,较日本此前25%的汽车关税显著降低 。这一协议消除了日本经济的一大不确定性,为日本央行调整货币政策创造了条件。
协议达成后,金融市场迅速反应。日元兑美元汇率一度升至146.82,日本国债期货价格则出现下跌 。掉期交易数据显示 ,年底前加息概率已从协议前的60%左右升至约80%,显示市场预期明显升温。此前调查显示,36%的受访者认为2026年1月最可能成为下次加息时点 ,32%则选择2025年10月。
日本央行最新动态显示,政策制定者正密切关注经济数据以决定加息节奏。尽管56位受访央行观察员均预测7月政策利率将维持0.5%不变,但通胀数据及政治局势变化仍可能影响后续决策 。部分委员指出 ,实际利率仍远低于中性利率水平,需逐步调整以避免紧缩效应。日本央行前首席经济学家早川英男表示,若关税局势进一步明朗 ,央行可能最早于2025年10月启动加息,前提是经济数据持续支撑政策调整。
经济基本面方面,日本总务省最新数据显示 ,2025年6月日本核心CPI(剔除生鲜食品)同比上涨3.3%,较5月3.5%有所回落,但仍显著高于2%目标,食品价格通胀是主要推动因素 。日本央行行长植田和男多次强调 ,只要经济与通胀按预期发展,即便未出现超预期利好,也将推进加息进程。
国际视角来看 ,日本经济面临结构性挑战。国际货币基金组织预测,2025年日本名义GDP将被印度反超,跌至世界第五位 ,主要因日元贬值导致以美元计价的GDP缩水 。这一预测较2023年的预估提前了一年,凸显日本在全球经济格局中的调整压力。
当前,日本央行正平衡多重目标:在关注物价稳定的同时 ,需评估全球金融市场波动对日元的影响。加息后,日元快速升值可能会引发市场对出口企业盈利的担忧 。副行长内田真一近期表示,若金融市场不稳定 ,央行可能暂停进一步加息,此言论一度提振股市并缓解日元压力。
综合来看,日本央行年内加息预期持续升温,但具体节奏仍取决于经济数据表现及全球贸易环境变化。市场普遍预期 ,若2025年第四季度经济指标未现显著恶化,央行或于12月会议上首次加息,并可能在2026年继续调整政策以实现物价稳定目标 。
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